事件描述:公司报告期内,实现营业收入17.86 亿元,同比增长6.81%;实现归属母公司净利润491.58 万元,同比增长27%,基本每股收益0.007 元。
主要观点:1、行业景气度回升,出口受阻,内需获支撑。国内摩托车五大排量出口额在2 月份触底反弹,步入逐步增长趋势。2009 年上半年出口业务萎缩,同比减少56%,预计全年出口业务营业收入3.46 亿元,占全部营业收入的12%。在出口受阻的情况下,国内市场对公司业绩形成重要支撑,2009 年上实现国内营业收入15.37 亿元,同比增长39.3%,营业利润率比上年提高0.89个百分点,全年国内营业收入预计突破38 亿元。
2、营业收入逐季回升,下半年主营业务有望扭亏为盈。公司营业收入呈现季节性波动,下半年处于营业收入的波峰。2009 年第二季度,公司营业收入达到101365.39 万元,环比增长31.2%,同比增长19.7%,恢复至2007 年同期水平。
3、品牌价值提升,行业影响力扩大。中国嘉陵的品牌价值增至81.35 亿元,在摩托车制造行业名列第二,行业影响力不断提升。
4、行业整合想像空间大。重庆市政府提出建设中国摩托车之都,拟把重庆创建成为中国最大的摩托车生产基地。拟到2011 年完成汽摩行业投资1000 亿元,实现年产摩托车1500 万辆。整合预期下的中国嘉陵影响力将大大提升,研发和采购成本会大大降低,同业竞争减少、销售渠道拓宽。
5、公司盈利预测。在2009 年全球经济衰退的情况下,我们预计公司全年国内外营业收入达41 亿元,营业利润达到1517.2 万元,每股收益(EPS)较2008 年有所下降,为0.019 元。结合行业整合预期与重庆产业发展规划,未来6个月目标价位区间为5.5~6.8 元,给予“中性”评级。
事件描述:公司報告期內,實現營業收入17.86 億元,同比增長6.81%;實現歸屬母公司淨利潤491.58 萬元,同比增長27%,基本每股收益0.007 元。
主要觀點:1、行業景氣度回升,出口受阻,內需獲支撐。國內摩托車五大排量出口額在2 月份觸底反彈,步入逐步增長趨勢。2009 年上半年出口業務萎縮,同比減少56%,預計全年出口業務營業收入3.46 億元,佔全部營業收入的12%。在出口受阻的情況下,國內市場對公司業績形成重要支撐,2009 年上實現國內營業收入15.37 億元,同比增長39.3%,營業利潤率比上年提高0.89個百分點,全年國內營業收入預計突破38 億元。
2、營業收入逐季回升,下半年主營業務有望扭虧為盈。公司營業收入呈現季節性波動,下半年處於營業收入的波峯。2009 年第二季度,公司營業收入達到101365.39 萬元,環比增長31.2%,同比增長19.7%,恢復至2007 年同期水平。
3、品牌價值提升,行業影響力擴大。中國嘉陵的品牌價值增至81.35 億元,在摩托車製造行業名列第二,行業影響力不斷提升。
4、行業整合想像空間大。重慶市政府提出建設中國摩托車之都,擬把重慶創建成為中國最大的摩托車生產基地。擬到2011 年完成汽摩行業投資1000 億元,實現年產摩托車1500 萬輛。整合預期下的中國嘉陵影響力將大大提升,研發和採購成本會大大降低,同業競爭減少、銷售渠道拓寬。
5、公司盈利預測。在2009 年全球經濟衰退的情況下,我們預計公司全年國內外營業收入達41 億元,營業利潤達到1517.2 萬元,每股收益(EPS)較2008 年有所下降,為0.019 元。結合行業整合預期與重慶產業發展規劃,未來6個月目標價位區間為5.5~6.8 元,給予“中性”評級。
