新華傳媒2010年淨利潤2.00億元,下滑14.0%,每股收益0.192元,扣非後爲1.59億元,下降7.9%。2011年1季度淨利潤4,088萬元,增長38.9%,扣非後爲1,297萬元,下滑32.8%。理財收益大幅增長,但中潤解放商譽減值損失、新華連鎖存貨跌價準備等拉低業績。2011年地產廣告受政策影響,但長期看好公司新戰略推進和業務結構調整。 我們將目標價格下調至8.76元,維持持有評級。