運價提升符合預期 公司運價提升幅度符合預期,與國內沿海乾散貨市場狀況和同業合同情況基本吻合,運量有所提升,合同運量提升8.8%,與公司運力提升相匹配,去年公司增加了運力8.4 萬噸,今年初再增加了4.3 萬噸。 公路業務仍不理想 去年公司水運業務仍有26.4%毛利水平,實現利潤總額1.24 億,而公路業務仍然低於預期,虧損了1.21 億,給業績帶來較大拖累。 能否扭虧仍然取決於公路的車流增長情況,預計短期內扭虧仍有難度。 盈利預測和投資評級 在航運好轉和公路減虧下,公司業績將出現穩步恢復,但目前股價仍沒有吸引力,半年內繼續維持中性投資評級。中長期看,沿海電煤運輸的相關電廠、碼頭在目前船價處於地位的階段強勢介入這塊仍然具有較好回報的行業,將對現有運輸企業帶來較大壓力。