年报主要数据2011年公司实现营业收入12.7亿元(+3.39%),营业利润亏损557万元,同比减少0.5亿元;营业外收入(出售船舶资产、房地产)实现0.6亿元,同比增加0.46亿元;实现净利润0.37亿元,实现EPS0.06元。
扣除非经常性损益后,公司2011年净利润95.8万元。
年报点评及展望:(1)航运业务:2012年行情仍不乐观(1)毛利率大幅下滑:受燃油成本上涨以及国内散货运输市场低迷影响,公司2011年航运业务毛利率14%,较2010年下滑8个百分点。2011年公司平均运价为53元/吨,与2010年基本持平,但燃油价格同比上涨约30%。
2012年将承受运价下滑和燃油成本上涨双重打击:中国经济增速放缓导致煤炭需求增速下降,同时沿海市场运力的大幅增长将压低运价。
我们预计公司航运业务毛利率2012年下滑至10%,公司航运业务毛利为1.08亿元,同比下降约22.7%。
(2)公路业务:绕城东段通车后车流量预计有所增长,2012年有望盈亏平衡公司2011年高速公路车流量同比增长1.45%,单车通行费增加14.3%,营业利润1.78亿元,净利润-0.29亿元(+0.53亿元)。 2011年底,宁波绕城东段通车,预计2012年发挥路网效应,宁波绕城西段车流量有突破性增长,我们预期宁波绕城西段2012年车流量增速15%,公司高速公路业务实现净利润30.5万元,达到盈亏平衡。
风险提示中国经济增速放缓,沿海运输市场进一步下滑;宁波绕城西段车流量增速低于预期。
年報主要數據2011年公司實現營業收入12.7億元(+3.39%),營業利潤虧損557萬元,同比減少0.5億元;營業外收入(出售船舶資產、房地產)實現0.6億元,同比增加0.46億元;實現淨利潤0.37億元,實現EPS0.06元。
扣除非經常性損益後,公司2011年淨利潤95.8萬元。
年報點評及展望:(1)航運業務:2012年行情仍不樂觀(1)毛利率大幅下滑:受燃油成本上漲以及國內散貨運輸市場低迷影響,公司2011年航運業務毛利率14%,較2010年下滑8個百分點。2011年公司平均運價為53元/噸,與2010年基本持平,但燃油價格同比上漲約30%。
2012年將承受運價下滑和燃油成本上漲雙重打擊:中國經濟增速放緩導致煤炭需求增速下降,同時沿海市場運力的大幅增長將壓低運價。
我們預計公司航運業務毛利率2012年下滑至10%,公司航運業務毛利為1.08億元,同比下降約22.7%。
(2)公路業務:繞城東段通車後車流量預計有所增長,2012年有望盈虧平衡公司2011年高速公路車流量同比增長1.45%,單車通行費增加14.3%,營業利潤1.78億元,淨利潤-0.29億元(+0.53億元)。 2011年底,寧波繞城東段通車,預計2012年發揮路網效應,寧波繞城西段車流量有突破性增長,我們預期寧波繞城西段2012年車流量增速15%,公司高速公路業務實現淨利潤30.5萬元,達到盈虧平衡。
風險提示中國經濟增速放緩,沿海運輸市場進一步下滑;寧波繞城西段車流量增速低於預期。
