投资建议：自2009年始，公司业绩有望高速成长。广州房地产市场近期的回暖趋势，为之提供了外在可能；就算是行业回暖维持较短时间，公司的珠江新岸项目和珠江新城项目洋房部分，在2009年也能达到预期销售量，因为两者的体量较小，所需吸纳时间极短；市场预期的激励机制调整，将为业绩释放提供极强的内生动力。珠江实业的大股东为珠实集团，后者实力较为雄厚，资产规模极其可观。珠江实业为广州市国资委下属的唯一的地产类上市公司，“独生子”的地位勿庸质疑。我们预期，在多年的整合与等待之后，珠实集团的战略性结构调整，或许有望在2009年取得突破性进展。另外，2010年亚运会在广州举行，将为公司项目提供间接但却长久的影响。预测公司2008-2010年的EPS 分别为0.13元、0.70元、1.15元。公司业绩有望高速成长，且存在一定的资产注入预期，因此，我们维持对公司 “买入”的投资评级，按10年EPS计算的10倍PE，给予其6个月目标价11.50元。