2011年前三季度,公司实现营业收入8.4亿元,同比增长210.72%;营业利润2.08亿元,同比增长172.48%;归属母公司所有者净利润1.55亿元,同比增长177.82%;基本每股收益0.64元,每股净资产4.26元。
业绩大幅增长的主要原因:一、营业收入增长,是因公司长沙珠江花城项目及珠江璟园项目结算所致;二、期间费用率大幅下降8.41个百分点至6.14%。
销售回款表现较好,但预收账款所剩不多。前三季度,公司销售商品、提供劳务收到的现金为6.83亿元,同比增长220.66%。报告期末,公司的预收款项余额为0.07亿元,较期初下降95.71%。
预告全年业绩大幅增长。因公司珠江花城项目第三、四组团及珠江璟园项目进入结算期,预计本年度净利润与上年同期相比大幅增长短期无偿债压力,资产负债率仍处高位。报告期末,公司的短期借款与一年内到期的非流动负债合计为1亿元,货币资金为7.97亿元,短期无偿债压力;公司剔除预收款项的资产负债率为59.8%,较期初下降1.86个百分点,但仍处于高位,长期财务结构有待改善。
盈利预测和投资评级。预计公司2011-2012年的EPS分别为0.73元、0.66元,以上一交易日收盘价6.71元计算,对应的PE分别为9倍和10倍,维持“中性”的投资评级。
风险提示。房地产行业调控时间长于预期的风险;公司房地产项目销售和结算进度低于预期的风险。
2011年前三季度,公司實現營業收入8.4億元,同比增長210.72%;營業利潤2.08億元,同比增長172.48%;歸屬母公司所有者淨利潤1.55億元,同比增長177.82%;基本每股收益0.64元,每股淨資產4.26元。
業績大幅增長的主要原因:一、營業收入增長,是因公司長沙珠江花城項目及珠江璟園項目結算所致;二、期間費用率大幅下降8.41個百分點至6.14%。
銷售回款表現較好,但預收賬款所剩不多。前三季度,公司銷售商品、提供勞務收到的現金為6.83億元,同比增長220.66%。報告期末,公司的預收款項餘額為0.07億元,較期初下降95.71%。
預告全年業績大幅增長。因公司珠江花城項目第三、四組團及珠江璟園項目進入結算期,預計本年度淨利潤與上年同期相比大幅增長短期無償債壓力,資產負債率仍處高位。報告期末,公司的短期借款與一年內到期的非流動負債合計為1億元,貨幣資金為7.97億元,短期無償債壓力;公司剔除預收款項的資產負債率為59.8%,較期初下降1.86個百分點,但仍處於高位,長期財務結構有待改善。
盈利預測和投資評級。預計公司2011-2012年的EPS分別為0.73元、0.66元,以上一交易日收盤價6.71元計算,對應的PE分別為9倍和10倍,維持“中性”的投資評級。
風險提示。房地產行業調控時間長於預期的風險;公司房地產項目銷售和結算進度低於預期的風險。
