由於該合作備忘錄是意向性的,具體合作項目在探討階段,且集團已承諾雙方互不參股、控股,短期並不對公司業績產生直接影響。由於集團的PC 業務在上市公司,雙方PC 領域的合作主要是上市公司與宏基的合作。 根據 Gartner 發佈的數據,10年一季度,宏基PC 出貨量的全球份額達14%,超越戴爾躍居第2;其中筆記本份額達20%,超越惠普躍居第1。宏基產品以筆記本與上網本爲主,一季度合計佔營收的69%。而方正的PC產品優勢在臺式機,PC 整體與筆記本的份額分別位居國內第4與第 10。宏基全球領先的筆記本、上網本設計能力將大幅提升公司產品的質量與品牌。 從 PC 銷售渠道看,方正優勢在行業客戶和政府客戶方面,而宏基優勢在在一至三級城市的渠道以及消費類客戶方面。雙方在PC 銷售業務方面成爲合作伙伴將使資源優勢得到互補。 宏基之前在國內市場表現不佳,10年一季度PC 國內份額僅3%。總裁王振堂在一季報業績發佈會上將“在中國市場突破瓶頸”作爲接下來的兩大戰略之一。與方正結盟是宏基開拓國內市場的重要一步。 備忘錄中也提到了雙方考慮在在手持終端的PCB 業務、電子閱讀器等領域的全面互補合作。公司未來有可能將宏基開拓爲PCB 業務的客戶而擴大營收。我們也不排除方正集團做大電子閱讀器業務並對公司產生正面影響的可能。 我們維持對公司中性評級。