2010 年上半年公司合并报表显示实现营业收入777.04 万元,同比下降91.24%;归属于母公司股东的净利润-901万元,同比下降206%。基本每股收益-0.048 元。
上半年可结算项目较少,导致营业收入与净利润同比大幅下降。期内房地产业务营业收入742 万元,租赁收入35 万元。结算的主要是毛利较低的鞍山智慧新城项目一期尾盘及车位,毛利率同比下降26.8 个百分点。
若进展顺利,都江堰丽水印象项目将为2010 年主要的业绩来源。都江堰项目已全面开工建设,目前建筑已经封顶,争取在年底前竣工、验收。上半年末预收账款1.46亿元,比期初增加1.95 倍,预计主要是都江堰项目预收房款,锁定我们预测的2010 年收入的92%。
股权投资:持有非上市金融企业申银万国81 万股,初始投资成本1.24 元/股;宝鼎投资2.8 万股,初始投资成本1 元/股。这部分股权有一定的增值收益。
业绩可持续性差:目前主要项目为都江堰项目丽水印象、辽宁鞍山智慧新城二、三期,权益建筑面积约16 万平米,项目储备总量有限。但公司规模小,总资产仅7.6 亿元,存货5.63 亿元,存货占总资产74%,项目储备相对公司规模来讲合理,但不能保证业绩持续性增长。
资金实力有限:期末速动比率0.59 倍,货币资金仅6888万元,没有资金实力补充有效的项目储备。
看点较少,最大期待仍是资产重组。按照公司目前的综合实力,资金实力有限,项目拓展能力差,能获得突破性发展的可能性较小。资产重组仍是最值得关注的题材。
维持中性评级。我们预计公司2010-2012 年EPS 分别是0.02 元、0.07 元、0.13 元,按昨日收盘价8.92 元,对应的市盈率分别是514 倍、125 倍、67 倍。维持中性的投资评级。
2010 年上半年公司合併報表顯示實現營業收入777.04 萬元,同比下降91.24%;歸屬於母公司股東的淨利潤-901萬元,同比下降206%。基本每股收益-0.048 元。
上半年可結算項目較少,導致營業收入與淨利潤同比大幅下降。期內房地產業務營業收入742 萬元,租賃收入35 萬元。結算的主要是毛利較低的鞍山智慧新城項目一期尾盤及車位,毛利率同比下降26.8 個百分點。
若進展順利,都江堰麗水印象項目將爲2010 年主要的業績來源。都江堰項目已全面開工建設,目前建築已經封頂,爭取在年底前竣工、驗收。上半年末預收賬款1.46億元,比期初增加1.95 倍,預計主要是都江堰項目預收房款,鎖定我們預測的2010 年收入的92%。
股權投資:持有非上市金融企業申銀萬國81 萬股,初始投資成本1.24 元/股;寶鼎投資2.8 萬股,初始投資成本1 元/股。這部分股權有一定的增值收益。
業績可持續性差:目前主要項目爲都江堰項目麗水印象、遼寧鞍山智慧新城二、三期,權益建築面積約16 萬平米,項目儲備總量有限。但公司規模小,總資產僅7.6 億元,存貨5.63 億元,存貨佔總資產74%,項目儲備相對公司規模來講合理,但不能保證業績持續性增長。
資金實力有限:期末速動比率0.59 倍,貨幣資金僅6888萬元,沒有資金實力補充有效的項目儲備。
看點較少,最大期待仍是資產重組。按照公司目前的綜合實力,資金實力有限,項目拓展能力差,能獲得突破性發展的可能性較小。資產重組仍是最值得關注的題材。
維持中性評級。我們預計公司2010-2012 年EPS 分別是0.02 元、0.07 元、0.13 元,按昨日收盤價8.92 元,對應的市盈率分別是514 倍、125 倍、67 倍。維持中性的投資評級。
