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【东方证券】ST金杯:扭亏确定 盈利能力减弱

【東方證券】ST金盃:扭虧確定 盈利能力減弱

東方證券 ·  2006/11/22 00:00  · 研報

華晨中國仍是實際控制方。華晨金盃原來股東比例為華晨中國51%,金盃汽車49%,在前幾年汽車行業整體景氣時,曾為公司帶來良好的投資收益。轉讓股權後,華晨金盃的股東比例變更為華晨中國51%,金盃汽車39.1%,大連華夏9.9%。公司的實際控制方華晨中國仍然掌握着華晨金盃90.1%的股權。

  扭虧確定。由於華晨金盃今年仍然可能虧損,轉讓一部分股權可以減少可能的投資收益虧損。最重要的是,2.45億元的收入將確保公司今年扭虧為盈,擺脱連續三年虧損而退市的風險。

  最困難的時期已經過去。截至今年10月,華晨金盃銷售中華尊馳轎車22192輛,同比增長221.8%,閣瑞斯9564輛,同比增長198.4%。

  新推出的中華駿捷已經完成銷售25672輛,並在市場上供不應求。公司已經走出了“仰融風波”帶來的影響,度過了最困難的時期。

  長期盈利能力減弱。公司本部的產品是輕卡和汽車零部件,華晨金盃旗下擁有中華汽車、金盃客車、發動機等優良資產,是公司未來利潤增長的主要動力。為了扭虧而轉讓華晨金盃部分股權,使公司擺脱了退市風險,並補充了現金流,但同時降低公司未來的盈利能力。維持中性的評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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