盈利预测与投资评级。预测2011-2013年EPS0.26元、0.26元、0.34元,PB为1.35在金属制品板块最低,PE适中,市值14亿,是小行业中小蓝筹,多年分红,具有股本扩张基础。综合考虑,首次给予“增持”投资评级。6个月目标价为12元,对应的2012年和2013年的市盈率分别为46倍和35倍。
风险提示。(1)行业风险主要是房地产调整带来焊材需求进一步低迷。(2)钢价波动带来的风险,我们认为2012年这种风险有一定的发生概率。(3)公司药芯焊丝2013年新产能投产,技术工艺都没有问题,但市场风险仍可能存在。
盈利預測與投資評級。預測2011-2013年EPS0.26元、0.26元、0.34元,PB為1.35在金屬製品板塊最低,PE適中,市值14億,是小行業中小藍籌,多年分紅,具有股本擴張基礎。綜合考慮,首次給予“增持”投資評級。6個月目標價為12元,對應的2012年和2013年的市盈率分別為46倍和35倍。
風險提示。(1)行業風險主要是房地產調整帶來焊材需求進一步低迷。(2)鋼價波動帶來的風險,我們認為2012年這種風險有一定的發生概率。(3)公司藥芯焊絲2013年新產能投產,技術工藝都沒有問題,但市場風險仍可能存在。
