業績符合預期,預計全年EPS 爲0.481元: 公司三季度業績符合預期,結合前期電話調研,我們略微修改了對公司全年的盈利預測,全年自發電量由56000萬千瓦時修改爲55000萬千瓦時,修改後2009年EPS 爲0.481元。 看好公司的邏輯並未發生變化: 我們於9月23日發表報告《西昌電力:在成長起點買入區域電力資源壟斷者》,指出了公司未來成長空間和發展路徑: 在股東四川省電力公司和涼山國資支持下,公司遵循地方政府發展“電站+電網+高載能”電冶結合產業鏈的思路,成爲當地“電網+電站”的平台,屆時,在售電量受礦冶開發驅動增長、水電裝機持續擴張。 涼山州尚可開發中小水電資源達580萬千瓦,公司未來水電裝機成長潛力巨大。 省電力公司+涼山州國資的股東背景也保障了公司在涼山當地拿新水電資源的能力。