投资要点
公司主要从事磷矿采选,磷复肥、精细磷化工、合成氨和甲醇等生产与销售,是国家重点发展的大型磷复肥生产骨干企业。经过多年的发展,公司已形成300万吨/年化肥产能,2014年产销量超过220万吨,年销售收入超过50亿元,总资产超过60亿元。公司是全国磷酸二铵生产厂商中唯一拥有“六国”、“施大壮”两件中国驰名商标的企业,生产基地主要分布在安徽铜陵、江西贵溪、湖北当阳、安徽宿州。
2015年国际新增磷肥产能很少,部分地区因限产和停产等因素影响,实际产能有望下降,而需求保持2%左右的增速,磷肥的供需格局有望迎来好转。同时,2015年国家取消磷肥出口关税季节差异,磷酸二铵、磷酸一铵全年出口关税调整为100元/吨,旺季出口关税较前几年有明显下降。2014年我国磷酸二铵出口量488.21万吨,与2013年381.96万吨相比,增加了27.82%。2015年1-4月份中国磷酸二铵出口量141.61万吨,与去年同期79.40万吨相比增加78.35%。
向营销型企业转型。2015年公司计划加大营销投入,以行业内优秀的典型营销型企业为对标企业,全力推进公司从传统生产型企业向现代营销型企业全面转型。公司通过成立营销公司,整合各湖北六国、江西六国等子公司的采购、销售资源,形成“大营销、大采购”的格局,避免子公司各自为战的局面;充实营销人员的规模、将营销和技术服务结合;整合旗下品牌,将“六国”打造成更具竞争力和市场影响力的磷复肥品牌。
2015年6月4日,六国化工与安纳达发布停牌公告,控股股东铜化集团拟筹划混合所有制改革,标志着铜陵市属国企改革正式拉开大幕。公司作为集团旗下的资本平台,有望在混改中发挥重要作用。
我们预计2015-2017年公司实现每股收益分别为0.07元、0.18元和0.24元。公司主营磷复肥回暖,内部转型定位清晰;控股股东已经启动混合所有制改革,公司将迎来新的发展机遇,给予公司“增持”评级。
投資要點
公司主要從事磷礦採選,磷複肥、精細磷化工、合成氨和甲醇等生產與銷售,是國家重點發展的大型磷複肥生產骨幹企業。經過多年的發展,公司已形成300萬噸/年化肥產能,2014年產銷量超過220萬噸,年銷售收入超過50億元,總資產超過60億元。公司是全國磷酸二銨生產廠商中唯一擁有“六國”、“施大壯”兩件中國馳名商標的企業,生產基地主要分佈在安徽銅陵、江西貴溪、湖北當陽、安徽宿州。
2015年國際新增磷肥產能很少,部分地區因限產和停產等因素影響,實際產能有望下降,而需求保持2%左右的增速,磷肥的供需格局有望迎來好轉。同時,2015年國家取消磷肥出口關税季節差異,磷酸二銨、磷酸一銨全年出口關税調整為100元/噸,旺季出口關税較前幾年有明顯下降。2014年我國磷酸二銨出口量488.21萬噸,與2013年381.96萬噸相比,增加了27.82%。2015年1-4月份中國磷酸二銨出口量141.61萬噸,與去年同期79.40萬噸相比增加78.35%。
向營銷型企業轉型。2015年公司計劃加大營銷投入,以行業內優秀的典型營銷型企業為對標企業,全力推進公司從傳統生產型企業向現代營銷型企業全面轉型。公司通過成立營銷公司,整合各湖北六國、江西六國等子公司的採購、銷售資源,形成“大營銷、大采購”的格局,避免子公司各自為戰的局面;充實營銷人員的規模、將營銷和技術服務結合;整合旗下品牌,將“六國”打造成更具競爭力和市場影響力的磷複肥品牌。
2015年6月4日,六國化工與安納達發佈停牌公告,控股股東銅化集團擬籌劃混合所有制改革,標誌着銅陵市屬國企改革正式拉開大幕。公司作為集團旗下的資本平臺,有望在混改中發揮重要作用。
我們預計2015-2017年公司實現每股收益分別為0.07元、0.18元和0.24元。公司主營磷複肥回暖,內部轉型定位清晰;控股股東已經啟動混合所有制改革,公司將迎來新的發展機遇,給予公司“增持”評級。
