公司作爲典型的製造業企業，受金融危機影響較大，業績穩定性偏差。兩大業務焦炭、生鐵均面臨行業的產能過剩，同時上游資源的不足，目前經營狀況雖度過最壞時期，但仍面臨經營困境。 目前，公司焦炭業務產能利用率在60%-70%，處於盈虧平衡狀態。 焦炭銷售價格在1750元/噸左右，與當地市場價基本相同，煉焦煤原料主要採購自當地洗煤廠，同樣遵循市場價格。預計公司的焦炭利用率全年將維持在70-80%的水平，預計焦炭價格全年維持在1700元/噸的價格中樞波動，保持一種微利的狀態。 生鐵業務仍處於消化庫存的階段。 公司高價位鐵礦石庫存量較大，目前仍處於消化庫存階段，截至2月末仍有鐵礦石庫存34.6萬噸，生鐵業務經營處於虧損狀態，預計一季度生鐵業務仍處於虧損狀態。 新泰鋼鐵集團短期內注入的可能性不大，主要原因鋼鐵行業不景氣，新泰鋼鐵盈利能力較差。 巨額存貨減值損失影響公司08年業績。 公司08年報顯示，第四季度共計提存貨跌價損失1.42億元，影響每股收益約0.15元。前三季度，公司淨利潤爲1.897億元，而四季度虧損1.74億元，全年業績僅0.014元。 評級與投資建議：公司下半年的經營業績或許要好於上半年。預計09年投資的拉動帶動宏觀經濟的逐漸復甦，公司下半年會轉虧爲盈。但作爲典型的加工型企業，焦炭、生鐵業務均面臨行業的產能過剩，短期內經營業績難有大的起色，預計09年、10年EPS爲0.076元、0.186元，當前公司每股淨資產爲2.90元，對應當前股價PB值爲1.86倍，處於公司歷史估值中樞的水平，給以“中性”評級。