因08年下半年以來的行業景氣度大幅下滑，安泰集團焦炭和生鐵兩大主業均受到很大影響。儘管公司現控制的焦炭產能有175萬噸，但09年1、2月份實際產能利用率僅爲60%多。另一座55萬噸產能的焦爐正在建設中。08年下半年由於焦炭兩頭受壓，全年毛利率比07年下降了近7個百分點至19.7%。焦炭銷量中有25%出口，在國家大幅提高出口關稅稅率的背景下，公司08年多支付了2億多關稅，導致焦炭業務淨利潤大幅下降96%。儘管公司規劃擴大焦炭規模，擬收購地方焦化企業，但在當前行業景氣度低下時期，難以實施。 生鐵業務08年也遭受很大影響。公司現有生鐵產能90多萬噸，08年實際產量僅63萬噸，所產生鐵主要供應給公司的關聯方新泰鋼鐵。08年生鐵毛利率從07年的11.6%下降到9%。由於下半年生鐵需求不足，公司原材料鐵礦石（粉）出現大量存貨，年底高達34.6萬噸，僅鐵礦石存貨計提的跌價準備這一項，就拖累利潤總額近一億元，這是導致公司08年業績大幅下滑95%的重要原因。 對於未來的發展，公司整合煤、焦、鋼產業鏈是最值得期待的。上游向原材料焦煤方向發展，參股49%的汾西中泰已獲得省內一處10億噸儲量煤礦的探礦權，現正進行精探，預計2010年左右能拿到採礦權。08年曾計劃通過配股募集資金收購關聯交易方——新泰鋼鐵，但該項目因下半年鋼鐵行業景氣度惡化暫被擱置。新泰鋼鐵正完善鋼鐵加工產業鏈，規劃建設200萬噸特鋼項目，現正建設一期80萬噸高線項目。上市公司可能擇機再次收購該鋼鐵企業。此外，公司還正籌備發行不超過9.83億可轉債用於新建兩個循環經濟項目：80萬噸的礦渣細粉和焦爐煤氣制20萬噸甲醇、10萬噸二甲醚等項目。但上述項目在未來一兩年內難見效益。 預計09年上半年之前，焦炭、鋼鐵行業的不景氣還將持續，下半年可能有所好轉，公司09年業績難見改觀，預計與08年持平。2010年可能有所起色。公司目前估值較高，短期給予“中性”評級。