2009年1-9月,公司实现营业收入3.31亿元,同比下降4.07%;营业利润686万元,同比增长6.36%;归属母公司净利润761万元,同比增长49.20%;摊薄每股收益 0.04元。
7-9月,公司实现营业收入1.28亿元,同比增长5.79%;营业利润712万元,同比下降8.01%;归属母公司净利润580万元,同比增长2000%;摊薄每股收益 0.03元。
现有主业盈利能力堪忧,增长乏力。公司主要生产真空灭弧室,又名真空开关管,是中高压开关的核心部件。公司虽然是生产真空灭弧室的龙头企业,但由于近年金属材料价格上涨,且下游需求集中致议价能力较弱,一直处于微利状态。
实际控制人变更为西电集团,寄望于西电整合。09年初,公司原实际控制人宝鸡国资委将宝光集团92%的股权无偿划转给西电集团,西电集团变更为公司实际控制人。西电集团是国务院国资委直属企业,是我国高压、超高压交直流变电成套设备的主要生产基地,旗下有西安西开、西安变压器厂等优质资产。同行业中特变电工、天威保变、平高电气等早已上市,西电集团近年一直在加快改制准备上市。IPO重启之后,西电集团借其壳上市的预期减弱。但是,我们认为,不排除西电集团把宝光股份纳入其生产体系,或者将部分资产注入到其中的可能。目前,股权转让手续还在办理中,我们将持续关注该事顶进展。
盈利预测及投资评级。公司目前股价所反映的已不完全是现有资产的价值,建议投资者关注可能的资产注入类投资机会。不考虑资产注入的影响,我们预计2009-2010年每股收益分别为0.07、0.08元,对应动态市盈率分别为165、135倍,高于同类上市公司,维持“中性”投资评级。提示资产注入和业务整合的不确定性风险。
2009年1-9月,公司實現營業收入3.31億元,同比下降4.07%;營業利潤686萬元,同比增長6.36%;歸屬母公司淨利潤761萬元,同比增長49.20%;攤薄每股收益 0.04元。
7-9月,公司實現營業收入1.28億元,同比增長5.79%;營業利潤712萬元,同比下降8.01%;歸屬母公司淨利潤580萬元,同比增長2000%;攤薄每股收益 0.03元。
現有主業盈利能力堪憂,增長乏力。公司主要生產真空滅弧室,又名真空開關管,是中高壓開關的核心部件。公司雖然是生產真空滅弧室的龍頭企業,但由於近年金屬材料價格上漲,且下游需求集中致議價能力較弱,一直處於微利狀態。
實際控制人變更為西電集團,寄望於西電整合。09年初,公司原實際控制人寶雞國資委將寶光集團92%的股權無償劃轉給西電集團,西電集團變更為公司實際控制人。西電集團是國務院國資委直屬企業,是我國高壓、超高壓交直流變電成套設備的主要生產基地,旗下有西安西開、西安變壓器廠等優質資產。同行業中特變電工、天威保變、平高電氣等早已上市,西電集團近年一直在加快改制準備上市。IPO重啟之後,西電集團借其殼上市的預期減弱。但是,我們認為,不排除西電集團把寶光股份納入其生產體系,或者將部分資產注入到其中的可能。目前,股權轉讓手續還在辦理中,我們將持續關注該事頂進展。
盈利預測及投資評級。公司目前股價所反映的已不完全是現有資產的價值,建議投資者關注可能的資產注入類投資機會。不考慮資產注入的影響,我們預計2009-2010年每股收益分別為0.07、0.08元,對應動態市盈率分別為165、135倍,高於同類上市公司,維持“中性”投資評級。提示資產注入和業務整合的不確定性風險。
