事件:
公司公布2014年年报。报告期内,公司实现营业收入31.81亿元,同比大增81.83%;归属于上市公司股东的净利润1.68亿元,同比增加17.16%;实现基本每股收益0.15元。公司分红方案为每10股分配现金股利0.46元(含税)。
投资建议:
公司有望异地扩张,维持“增持”评级。公司房地产业务全部集中在天津,涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。公司自去年开始加大了保障房项目储备力度(涉及代建保障房120万平),目前公司权益建面合计437万平(不考虑1700亩的汉沽河西土地整理项目),可满足公司未来三年开发。在地产调控背景下,公司保持谨慎心态从而使其负债和现金流良好,而每股预收款较高。我们预计,公司2015、2016年EPS分别是0.19和0.24元,对应RNAV是6.66元。截至3月19日,公司收盘于5.19元,对应2015年PE为27.02倍,2016年PE为21.31倍。给予公司RNAV作为其目标价,对应6.66元目标价,维持公司的“增持”评级。
事件:
公司公佈2014年年報。報告期內,公司實現營業收入31.81億元,同比大增81.83%;歸屬於上市公司股東的淨利潤1.68億元,同比增加17.16%;實現基本每股收益0.15元。公司分紅方案為每10股分配現金股利0.46元(含税)。
投資建議:
公司有望異地擴張,維持“增持”評級。公司房地產業務全部集中在天津,涵蓋商品房、保障房和一級土地開發業務。公司自去年開始加大了保障房項目儲備力度(涉及代建保障房120萬平),目前公司權益建面合計437萬平(不考慮1700畝的漢沽河西土地整理項目),可滿足公司未來三年開發。在地產調控背景下,公司保持謹慎心態從而使其負債和現金流良好,而每股預收款較高。我們預計,公司2015、2016年EPS分別是0.19和0.24元,對應RNAV是6.66元。截至3月19日,公司收盤於5.19元,對應2015年PE為27.02倍,2016年PE為21.31倍。給予公司RNAV作為其目標價,對應6.66元目標價,維持公司的“增持”評級。
