事件:
公司公布2014年三季报。报告期内,公司实现营业收入17.80亿元,同比增加31.33%;归属于上市公司股东的净利润6570万元,同比下滑41.03%;实现基本每股收益0.06元。
投资建议:
公司房地产业务全部集中在天津,涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。公司自去年开始加大了保障房项目储备力度(涉及代建保障房120万平),目前公司权益建面合计437万平(不考虑1700亩的汉沽河西土地整理项目),可满足公司未来三年开发。在地产调控背景下,公司保持谨慎心态从而使其负债和现金流良好,而每股预收款较高。我们预计,公司2014、2015年EPS分别是0.14和0.22元,对应RNAV是6.59元。截至10月30日,公司收盘于4.10元,对应2014年PE为28.84倍,2015年PE为18.82倍。给予公司RNAV的70%作为其目标价,对应4.62元目标价,维持公司的“增持”评级。
事件:
公司公佈2014年三季報。報告期內,公司實現營業收入17.80億元,同比增加31.33%;歸屬於上市公司股東的淨利潤6570萬元,同比下滑41.03%;實現基本每股收益0.06元。
投資建議:
公司房地產業務全部集中在天津,涵蓋商品房、保障房和一級土地開發業務。公司自去年開始加大了保障房項目儲備力度(涉及代建保障房120萬平),目前公司權益建面合計437萬平(不考慮1700畝的漢沽河西土地整理項目),可滿足公司未來三年開發。在地產調控背景下,公司保持謹慎心態從而使其負債和現金流良好,而每股預收款較高。我們預計,公司2014、2015年EPS分別是0.14和0.22元,對應RNAV是6.59元。截至10月30日,公司收盤於4.10元,對應2014年PE為28.84倍,2015年PE為18.82倍。給予公司RNAV的70%作為其目標價,對應4.62元目標價,維持公司的“增持”評級。
