事件: 繼董事長劉藝於7月15日以自有資金增持1萬股(當日均價17.43)之後,總經理田鈞於2015年7月28日以自有資金出資增持1萬股,承諾6個月之內不減持,當日均價18.45元。 投資要點: 高管連續增持,彰顯公司發展信心。公司總經理田鈞原爲中國電力投資集團公司安全與環境保護監察部副主任,於2015年6月3日被聘任爲公司總經理,本次調動有利於遠達公司與集團層面順暢溝通。公司作爲國電投旗下唯一環保上市平台,未來有望受益集團環保資產注入、核廢料處置及實施“走出去”戰略。此次高管以自有資金增持公司股票,印證了新管理層對公司未來快速發展的信心。 水務板塊迎頭趕上,集團環保平台格局初現。過去公司精力主要聚焦在脫硫脫硝相關業務,作爲集團環保平台的定位,未來水務板塊業務必將迎頭趕上。公司設立重慶遠達水務有限公司,北票市的水處理合同體現了公司新管理層對水務發展戰略目標的快速響應,未來公司有望藉助水十條及PPP行業政策快速擴張訂單。此外未來公司有望藉助平台資源優勢,開展催化劑回收處置業務,進入危廢處理領域。 打造國內核環保第一上市平台。政策環境利好,公司將受益於新一輪核電投資高峰,核環保2020年以前市場空間達500億元。公司是國內僅有的三傢俱有中低放核廢料處理牌照的企業之一,也是第一個以EP方式承擔核電站離堆核廢物處理項目的公司。公司有望在覈電、民用、軍用核廢物處理領域實現業績增長。 佈局碳捕捉碳交易,潛在市場空間廣闊。我國二氧化碳排放量位居全球第一,佔全世界排放總量的27.14%。節能減排將成爲未來政府工作的重點之一,未來潛在市場巨大。 投資評級與估值:不考慮核廢料、危廢、碳交易等新業務,我們維持公司15-17年收入預測分別爲38.39、42.03、45.15億元(14年爲34.84億元),15-17歸母淨利爲4.14、3.17、3.47億元。對應EPS分別爲0.69、0.53、0.58元/股。考慮到公司水務板塊開始發力,公司進入發展黃金時期,重申“買入”評級。