2009年1-9月,公司实现营业收入6.70亿元,同比下降9.86%,营业利润为-30万元,实现归属母公司净利润1416万元,同比下降32.29%,实现每股收益0.06元。其中,第三季度实现营业收入2.62亿元,同比下降2.07%,实现归属母公司净利润324万元,同比下降67.04%,实现每股收益0.014元。
主营业务表现欠佳,营业外收入支撑公司业绩。公司的主要产品是机床、食品机械、电梯件、齿轮箱,受金融危机的影响,公司所在的机床及齿轮箱行业市场需求低迷,导致全行业利润大幅下滑。根据统计局数据显示,2009年1-8月,行业内743家金属切削机床实现营业564.32亿元,同比下降1.8%,实现营业利润28.77亿元,同比下降22.83%。可见,从行业角度来看,机床行业景气度仍有待回升。考虑到公司2009年前三季度公司营业外收入为2033万元(主要来源是政府补贴,增值税退税收入以及社保返还收入),占利润总额比例达到了106%,公司表现要弱于行业整体水平,盈利能力有待提升。
产品综合毛利率、期间费用率同比提升。公司前三季度产品综合毛利率为20.60%,同比提升1.12个百分点。公司三项期间费用率为20.17%,同比提升3.15个百分点。我们认为公司的毛利率已经基本恢复到08年的正常水平。但由于销售情况仍较为低迷,期间费用率仍处于高位。
募集资金仍未使用。2009年7月份,公司非公开发行股票募集资金已经到位,但截至目前,该项资金仍未使用。但从目前来看,公司已具备快速发展的资金和外部条件。未来期间,公司将按原定募集资金使用计划,分期分批投入使用。
盈利预测和评级。我们预计公司2009、2010、2011年每股收益分别为0.09元、0.11元、0.15元,根据上个交易日收盘价7.51元计算,公司09年的动态市盈率为79倍,我们维持公司“中性”的投资评级。
2009年1-9月,公司實現營業收入6.70億元,同比下降9.86%,營業利潤為-30萬元,實現歸屬母公司淨利潤1416萬元,同比下降32.29%,實現每股收益0.06元。其中,第三季度實現營業收入2.62億元,同比下降2.07%,實現歸屬母公司淨利潤324萬元,同比下降67.04%,實現每股收益0.014元。
主營業務表現欠佳,營業外收入支撐公司業績。公司的主要產品是機牀、食品機械、電梯件、齒輪箱,受金融危機的影響,公司所在的機牀及齒輪箱行業市場需求低迷,導致全行業利潤大幅下滑。根據統計局數據顯示,2009年1-8月,行業內743家金屬切削機牀實現營業564.32億元,同比下降1.8%,實現營業利潤28.77億元,同比下降22.83%。可見,從行業角度來看,機牀行業景氣度仍有待回升。考慮到公司2009年前三季度公司營業外收入為2033萬元(主要來源是政府補貼,增值税退税收入以及社保返還收入),佔利潤總額比例達到了106%,公司表現要弱於行業整體水平,盈利能力有待提升。
產品綜合毛利率、期間費用率同比提升。公司前三季度產品綜合毛利率為20.60%,同比提升1.12個百分點。公司三項期間費用率為20.17%,同比提升3.15個百分點。我們認為公司的毛利率已經基本恢復到08年的正常水平。但由於銷售情況仍較為低迷,期間費用率仍處於高位。
募集資金仍未使用。2009年7月份,公司非公開發行股票募集資金已經到位,但截至目前,該項資金仍未使用。但從目前來看,公司已具備快速發展的資金和外部條件。未來期間,公司將按原定募集資金使用計劃,分期分批投入使用。
盈利預測和評級。我們預計公司2009、2010、2011年每股收益分別為0.09元、0.11元、0.15元,根據上個交易日收盤價7.51元計算,公司09年的動態市盈率為79倍,我們維持公司“中性”的投資評級。
