盈利預測與估值
我們預計2011-2013年公司攤薄後的EPS分別為 0.16元、0.18元、0.23元,按目前股價對應PE分別為22.38倍、19.89倍、15.57倍,考慮到公司2013年錦赤鐵路與公司煤炭泊位同時完工後煤炭吞吐量將爆發性增長,我們認為給予公司2012年22倍PE較為合理,對應合理股價為3.96元, 給予“增持”評級。
風險提示:錦赤鐵路與煤炭碼頭項目建設進程慢於預期;集裝箱業務受制於區域競爭持續下滑;國際油價波動影響公司腹地兩大煉油廠進口量
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