发布2014 年三季报,基本符合预期。2014 年前三季度公司实现营业收入4.26亿元,同比增长39.63%;实现归属于上市公司股东净利润7552 万元,同比增长42.36%,对应每股收益0.05 元,基本符合预期。
天地人及工程业务四季度集中结算,全年业绩较预计不变。公司今年业绩增长很大一方面来自天地人贡献,作为垃圾渗滤液龙头,天地人目前市场份额领先优势已日趋明显,同时工业水处理市场也已经打开,但由于业务结算的季节性特征,大部分在四季度结算,因此前三季度公司净利润7552 万元水平处于合理范围之内。四季度除了天地人和一些工程业务集中结算之外,农村水市场的订单落地及结算也将明显加快,全年业绩料与预计基本一致。
行业利好逐步释放,公司转型及订单节奏有望加快。清洁水行动计划出台以及水权交易制度逐步落实均将带来行业发展的良好预期,我们前期强调公司未来看点主要取决于三方面:(1)订单催化(2)环保平台型公司转型(3)股权理顺后进一步激励。进度来看,黑龙江框架协议及相应地方项目的落地均显示出公司农村给排水业务逐步走向成熟,未来在农村水市场启动的大潮下公司的领先地位已经确立,四季度新订单落地是符合逻辑的大概率事件。10 月18日与Aquaporin A/S、博天环境共同签订《三方合作备忘录》推进正渗透膜研发和应用的举动显示公司向环保科技平台型公司转型的步伐已经开始实质推进,同时考虑到公司与国外环保技术公司合作经验丰富,未来顺利推进确定性高。
维持“增持”评级。公司是我国农村水处理市场的标杆企业,率先在高潜力、高成长市场卡位,同时以国外环保平台型公司为目标,向跨领域的综合环保科技平台型公司转型步伐坚定开启,远景值得期待,维持2014-2015 年每股收益0.15/0.21 元,对应2014-2015 年46/33 倍PE,需强调的是若未来农村水务项目推进到位,公司业绩向上调整弹性巨大,维持“增持”评级。
發佈2014 年三季報,基本符合預期。2014 年前三季度公司實現營業收入4.26億元,同比增長39.63%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤7552 萬元,同比增長42.36%,對應每股收益0.05 元,基本符合預期。
天地人及工程業務四季度集中結算,全年業績較預計不變。公司今年業績增長很大一方面來自天地人貢獻,作爲垃圾滲濾液龍頭,天地人目前市場份額領先優勢已日趨明顯,同時工業水處理市場也已經打開,但由於業務結算的季節性特徵,大部分在四季度結算,因此前三季度公司淨利潤7552 萬元水平處於合理範圍之內。四季度除了天地人和一些工程業務集中結算之外,農村水市場的訂單落地及結算也將明顯加快,全年業績料與預計基本一致。
行業利好逐步釋放,公司轉型及訂單節奏有望加快。清潔水行動計劃出臺以及水權交易制度逐步落實均將帶來行業發展的良好預期,我們前期強調公司未來看點主要取決於三方面:(1)訂單催化(2)環保平台型公司轉型(3)股權理順後進一步激勵。進度來看,黑龍江框架協議及相應地方項目的落地均顯示出公司農村給排水業務逐步走向成熟,未來在農村水市場啓動的大潮下公司的領先地位已經確立,四季度新訂單落地是符合邏輯的大概率事件。10 月18日與Aquaporin A/S、博天環境共同簽訂《三方合作備忘錄》推進正滲透膜研發和應用的舉動顯示公司向環保科技平台型公司轉型的步伐已經開始實質推進,同時考慮到公司與國外環保技術公司合作經驗豐富,未來順利推進確定性高。
維持「增持」評級。公司是我國農村水處理市場的標杆企業,率先在高潛力、高成長市場卡位,同時以國外環保平台型公司爲目標,向跨領域的綜合環保科技平台型公司轉型步伐堅定開啓,遠景值得期待,維持2014-2015 年每股收益0.15/0.21 元,對應2014-2015 年46/33 倍PE,需強調的是若未來農村水務項目推進到位,公司業績向上調整彈性巨大,維持「增持」評級。
