09 年1-9 月,公司实现营业收入15.30 亿元,同比减少19.58%;营业利润亏损941 万元,亏损额减少1.96%;归属母公司所有者的净利润242 万元,同比减少61.31%;基本每股收益0.01 元。
三季度单季,公司实现营业收入5.92 亿元,同比减少1.33%;营业亏损254 万元,亏损额减少83.46%;归属母公司所有者的净利润8 万元,同比减少101.53%。
盈利能力低下,费用控制不当是持续亏损的主因。公司主营家纺产业,盈利能力低下使业绩常年处于微利边缘,近年来开始涉足地产和新材料行业,但因管理效率低,未能实现对整体业绩的拉升。近两年持续亏损,原因在于危机时期未能有效加强内部管理,收入下降情况下,费用未能得到有效控制。
前三季度毛利率有提升,但费用率增加。综合毛利率提升1.44个百分点,主要是由于上游原料成本降低,但费用率提升3.57个百分点,其中,管理费用率、销售费用率、财务费用率分别增加1.67、1.51、0.39个百分点,导致盈利能力继续未得到提升,而亏损有小幅减少,原因在于投资收益增加。
报告期内,公司涉足证券市场获益增加,投资收益同比提升2953万元,相应减缓了亏损度。最终实现收益,是由于母公司盈利,子公司亏损。
三季度相对平稳。三季度单季情况与上半年相似,毛利率提升,但费用率增加,由于投资收益大部分在三季度实现(占前三季度的60%),使单季亏损额大幅减少。
未来无增长点。我们认为,短期内公司业绩较难有所提升。
原有家纺产业受制于低盈利水平,后期难有大幅发展,地产和新材料方面,管理效率很难在短期内得到彻底改观,公司未来并无太多看点,将在一段时期内在盈亏平衡点处徘徊。
盈利预测与评级。预计2009-2010年每股收益为0.01元,0.01元,当前股价5.28元,动态PE为528倍、528倍,维持“中性”评级。
风险提示。原料成本增加将是毛利率下行。
09 年1-9 月,公司實現營業收入15.30 億元,同比減少19.58%;營業利潤虧損941 萬元,虧損額減少1.96%;歸屬母公司所有者的淨利潤242 萬元,同比減少61.31%;基本每股收益0.01 元。
三季度單季,公司實現營業收入5.92 億元,同比減少1.33%;營業虧損254 萬元,虧損額減少83.46%;歸屬母公司所有者的淨利潤8 萬元,同比減少101.53%。
盈利能力低下,費用控制不當是持續虧損的主因。公司主營家紡產業,盈利能力低下使業績常年處於微利邊緣,近年來開始涉足地產和新材料行業,但因管理效率低,未能實現對整體業績的拉昇。近兩年持續虧損,原因在於危機時期未能有效加強內部管理,收入下降情況下,費用未能得到有效控制。
前三季度毛利率有提升,但費用率增加。綜合毛利率提升1.44個百分點,主要是由於上游原料成本降低,但費用率提升3.57個百分點,其中,管理費用率、銷售費用率、財務費用率分別增加1.67、1.51、0.39個百分點,導致盈利能力繼續未得到提升,而虧損有小幅減少,原因在於投資收益增加。
報告期內,公司涉足證券市場獲益增加,投資收益同比提升2953萬元,相應減緩了虧損度。最終實現收益,是由於母公司盈利,子公司虧損。
三季度相對平穩。三季度單季情況與上半年相似,毛利率提升,但費用率增加,由於投資收益大部分在三季度實現(佔前三季度的60%),使單季虧損額大幅減少。
未來無增長點。我們認為,短期內公司業績較難有所提升。
原有家紡產業受制於低盈利水平,後期難有大幅發展,地產和新材料方面,管理效率很難在短期內得到徹底改觀,公司未來並無太多看點,將在一段時期內在盈虧平衡點處徘徊。
盈利預測與評級。預計2009-2010年每股收益為0.01元,0.01元,當前股價5.28元,動態PE為528倍、528倍,維持“中性”評級。
風險提示。原料成本增加將是毛利率下行。
