成功實現上市後第一次產業戰略轉型。鳳凰光學是一家有四十多年發展歷史的光學企業，公司主要產品爲照相機、光學鏡頭鏡片等。2003年以來，公司以“大光學”爲發展戰略，成功實現了第一次產業戰略轉型，從傳統照相機領域切入到光學鏡片加工領域，形成1100萬片/月的生產能力，排名全球第五。 　　正在實施產業二次戰略轉型，老品牌煥發新青春。公司目前正在積極進行第二次產業戰略轉型，形成以光學主件、光學鏡頭、光學鏡片加工三業並舉的產業發展格局，提高公司產品的附加價值，向光學元件產業鏈高端滲透。實際上，我們認爲現在的鳳凰光學和以前的鳳凰光學產業內涵已經完全不同了，老品牌在市場競爭中重新煥發青春。 　　行業增長推動公司業績增長，光學鏡頭將成爲公司業績的新推動力。這輪行業的增長推動力源自於以攝像手機、數碼相機等爲代表的下游消費電子的強勢增長的推動。我們預計未來幾年內，消費電子的增長將依舊比較強勁，攝像手機推動的需求增長將尤爲突出，光學元件的需求增長將依舊比較高。 　　分享產業轉移之大趨勢。同其它製造業一樣，產能向中國轉移在光學元件領域同樣是一種趨勢，2005年公司5449人實現銷售收入53470萬元，人均收入不到10萬元，是典型的人力資源密集型行業。我們認爲無疑公司在這種產業轉移中能夠享有低成本優勢，這種成本優勢將使公司能夠更多的分享行業的增長。 　　給予買入的投資評級。目標價格8.00元，對應2007年20倍PE。預計2006年公司收入增長55%，淨利潤增長102%，2007年收入增長31%，淨利潤增長60%。2006、2007年每股收益分別爲0.25元、0.40元。