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【中原证券】海泰发展年报点评:有进有退 工业地产开发渐入角色

【中原證券】海泰發展年報點評:有進有退 工業地產開發漸入角色

中原證券 ·  2008/02/20 00:00  · 研報

2007年,公司實現營業收入8.36億元,同比增長44.23%;實現淨利潤1.06億元,同比增長89.21%;扣除非經常性損益的淨利潤為0.27億元,同比下降46.17%;基本每股收益為0.38元。

2007年,公司制定了主業轉型戰略,即由多元主業公司向突出工業地產作為核心地位的專業地產公司轉型。

大股東的實力及其對上市公司的支持是公司制定發展戰略的根基。

在轉型戰略指引下,公司有進有退,對下屬控股子公司進行了業務梳理,剝離了與經營發展戰略非協同關聯的股權與資產。

為推進業務發展,2007年9月,公司完成了定向增發,募集資金總額8.78億元,計劃投入海泰綠色產業基地三期和領世郡高檔居住區海泰高層兩個項目,2007年募投項目開發進度符合預期。

2007年,公司新建工業地產項目漸成規模。新增三個建設項目:“天津高新區·國家軟件及服務外包產業基地核心區”項目、海泰產學研基地項目和海泰創新基地項目,規劃建築面積合計約90萬平方米。

隨着現有工業地產項目的陸續建成及大股東後續的資產注入,預計公司2008年、2009年的每股收益分別為0.58元、0.80元。按2月19日收盤價17.68元計算,2008年、2009年動態市盈率分別為30.48倍、22.10倍。我們看好公司主業向工業地產開發、運營的轉型,以及公司注重近期效益與長遠發展相結合的經營方針,給予短期“增持”、長期“買入”的投資評級。

風險提示:大股東資產注入的時間存在不確定性;公司開發規模的擴大對資產管理、運營提出更高要求;房地產調控政策對公司住宅項目盈利將產生影響。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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