點評:濟寧至祁門高速公路連霍高速至永登高速段位於河南省永城市境內,路線起於薛湖鎮李溝崖東北G30(連霍高速公路)上,順接濟寧至祁門高速公路豫皖省界至連霍高速段終點,南行經永城市區東側,止於侯嶺鄉柏山集西南側---本項目路線與S32(永登高速公路)交叉位置,是山東濟寧至安徽祁門高速公路永城境段的重要組成部分,也是G30(連霍高速公路)和S32(永登高速公路)的重要聯絡線。全線採用雙向4 車道高速公路建設,設計速度120km/h,路線全長約41.277 公里,估算總金額約18.58 億元。 該項目擬採用BOT 運作模式,在預計投資的18.58 億元中:中原高速自籌4.68 億元(佔總投資的25%);其餘由銀行貸款13.9 億元(約佔總投資的75%)。公路投入運營後,以收取車輛通行費逐年償還貸款,並賺取利潤作爲投資回報。根據中國公路工程諮詢集團有限公司出具的評估報告,按照30 年經營期預計,項目全部投資所得稅後財務內部收益率(FIRR)8.68%。 由該項目公里數及預計投資金額估算,每公里造價大概在4,500 萬元左右,近年來隨着高速公路建設標準的提高,新建公路單公里造價在逐步提升,每公里大概需要8,000~9,000 萬元,濟祁高速永城段項目的價格相對來說較爲便宜。就項目本身而言,該項目是河南省內聯絡線,雖然北段連接連霍高速,但是南段連接的是永登高速,永登高速也是河南省內的聯絡線,所處地理位置並不是很好,所以待2013 年通車後,車流量未必會得到很好的保障。再有,濟祁高速主體部分在山東和安徽境內,全線貫通後上述兩省份受益最多。 公司現有路產近400 公里,該項目佔公司現有路產的比重在10%。假設路產達到成熟期後日通行輛爲30,000 輛,按照雙向四車道小車單車收費0.45 元計算,每年能夠達到的營業收入爲2 億元,佔營業收入比重大概也在10%再有,按公路行業上市公司2009 年平均淨利率36%計算,該路產達到成熟期後能夠給公司貢獻約7,200 萬元的利潤,3 分錢的業績。所以,不管是從里程數上還是從業績貢獻角度看,該路產今後對公司業績影響不大。 到2013 年前,公司計劃再建和改造項目較多,資本支出較大,該項目建設期投資也要持續到2013 年,而且每年又要新增4~5 個億不等的銀行貸款,所以對於公司高達73%以上的資產負債率和短期內資金壓力來說,又是雪上加霜。到2013 年該項目將致使公司新增銀行貸款13.9 億元,公司資產負債率將達到75%,未來幾年必將影響公司業績。維持公司“中性”評級。
![share_log](https://pubimg.futunn.com/202205090000025740ab2b4edeb.jpg?imageMogr2/thumbnail/76x76!/ignore-error/1/format/webp)
【东海证券】中原高速:投资18.56亿元建新路,未来资金压力进一步扩大
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
搶先評論
0 0 0
讚好勁正笑哭社會社會Emm惨惨嬲嬲
輕觸選擇心情
- 分享到weixin
- 分享到qq
- 分享到facebook
- 分享到twitter
- 分享到微博
- 粘贴板
使用瀏覽器的分享功能,分享給你的好友吧
點擊這裡與好友分享
暫無評論,快來留言吧!