申萬研究發表報告，將天津港發展(03382-HK)的投資評級，由增持下調至中性，目標價則由2.75港元調低至2.15港元，主要是其購A股天津港股份的56.81%股權方案並非十分合算。 報告指，天津港發展購天津港股份的價格爲每股10.152元人民幣，相當於08年市盈率15.4倍；而天津港發展定向增發的價格爲每股2.09元，相當於08年市盈率14.9倍，但目前香港上市主要港口股08年的市盈率不超過10倍。 不過，該行認爲，天津港發展爲爭取得到獨立股東通過收購建議，將會帶動更多的驚喜，如獲天津港集團注入油運碼頭及土地資產。