大華繼顯維持天津港發展(3382.HK)賣出評級，合理價格爲1.05港元。 大華繼顯稱，天津港發展的估值依然不具吸引力，儘管向天津港集團收購天津港(600717.SH) 56.81%的股權將促進收益增長。大華指出，交易的總代價約爲109.61億港元，將以價值70.31億港元的天津港發展新股加39.30億港元現金來完成。大華稱，在完成新股發行和資產注入後，根據市場對天津港的普遍收益預期，估計天津港發展2009財年每股收益將增長16.6%。大華將天津港發展2008-2010財年的純利預期分別調低13%、27%和23%，以反映迅速惡化的吞吐量數據。大華稱，該股估值相當於2009財年預測市盈率18.9倍，交易完成後的市盈率16.3倍，2009財年價格與帳面價值比0.9倍，高於其他H股同類的平均水平(2009財年預測市盈率7.5倍)。 該股昨日跌13.33%，收報1.95港元。