申萬發表報告稱，下調天津港發展(03382-HK)目標價至1.90港幣，以反映該公司受到的負面影響，維持"中性"的投資評級，認為該公司目前估值合理，看不到股價表現的催化劑。
報告指出，出口退税新政策將輕微降低公司盈利。中國財政部和國税總局於2010年6月22日宣佈，自2010年7月15日起，部分鋼材和有色金屬加工材料的出口退税將被停止。天津港發展的散貨碼頭有一部分鋼材和有色金屬材料業務。新的政策將減少鋼材和有色金屬材料的出口，從而在一定程度上減少該公司的盈利。申萬調低該公司2010年和2011年的盈利預測以反映這一影響；該公司盈利將在2010年由負轉正。該公司2009年由於計入合併引發的一次性損失，從而錄得4千8百萬的虧損。在今年一季度，看到該公司的散貨和集裝箱業務都錄得了強勁的增長。
該行稱，即使考慮了最新增值税政策的影響，仍預測該公司盈利將由負轉正；對該公司的長期發展保持樂觀；但短期內估值合理：在與A股上市公司天津港(600717-CN)合併後，通過消除彼此之間的競爭。該公司提升了在與航運公司談判的競爭力，該行看好天津港腹地的經濟發展，從而看好該公司的發展前景，然而短期內，看不多股價向上的催化劑。
今日天津港發展收平報1.87港元。