大摩指，金天醫藥(02211.HK)管理層有信心今年純利增幅至少可達30%，因一)擴大網絡覆蓋範圍有助分銷銷售增長；二)收購零售藥店；三)毛利率較高產品貢獻增加帶動毛利率擴張；四)銷售及管理費用較低。該行預期，金天今年銷售增長約35%，純利增長32%。
該行將金天今明兩年分銷銷售增長預測分別由28%及25%，上調至36%及28%，但將零售增長預測由38%及40%，下調至35%及33%。該行同時上調今年毛利率預測50個基點至29%，並且維持明年29.7%的毛利率預測；銷售及管理費用則分別下調70個基點及150個基點；而整體營運利潤預測則分別上調100個基點及20個基點至14.8%及13.9%。
另外，該行又上調2014/15每股盈測9%及8%，維持“增持”評級，目標價由3.9元上調至4.5元，反映分銷銷售增長前景理想及預計利潤率擴張。目前估值相當於2014至15年市盈率8至10倍，較同業折讓約40%，估值吸引。
