星展将真明丽(1868.HK)评级由买进下调至卖出，将目标价由6.00港元降至2.40港元，此前该行将真明丽11财年盈利预测下调了37%，而且适用更低的目标市盈率标准（由原来15倍市盈率降到10倍市盈率）。

真明丽2010财年纯利较上年下降33.6%，至1.049亿港元，今早下跌后，该股的估值为29倍的历史市盈率。

星展唯高达称，真明丽的收入和利润率均低于该行的预期；特别是LED普通照明设备的销售增长率为226%，而星展的预测值为增长超过400%；星展补充说，分销和行政支出费用占销售额的百分比上升了1个多百分点。

真明丽在上周五公布令人失望的10财年业绩后股价现下滑14.8%，至3.27港元。