中國大型獨立不鏽鋼加工企業大明國際正在公開招股(11月17至22日中午)，公司計劃發行2.5億股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎2至2.7元，以中位數2.35元計算，集資淨額約5.32億元。
京華山一分析員餘俊銘表示，大明為內地最大不鏽鋼加工企業，年產能為73.6萬噸，該公司採購不同鋼板，然後據客户要求加工成各種形狀及尺寸，而該公司利率潤很大程上取決於鎳價，儘管估值不算昂貴，但監於盈利可見度較低，對該股持「中立」的看法。
餘俊銘並表示，大明2010年度中期毛利率及淨利潤率各僅為4.5%及2.1%，而原材料不鏽鋼佔期內銷售成本，及收入的比重各為98.9%及94.5%；而管理層預料2010年度全年盈利不少於1.9億元人民幣，即意味下半年盈利1.04億元人民幣，按年下降27%，這可能是由於毛利率萎縮所致。
餘俊銘指，大明所屬行業激烈，行業門檻低，儘管需求減弱，但隨着產能的擴張，大明於2008年銷量增長6.9%，並在2009年進一步按年擴大23%至42萬噸，雖然身為中國最大的不鏽鋼加工商，但相比2009年中國不鏽鋼總銷耗量822萬噸，該公司的市佔率僅約5%，而不鏽鋼行業中的小型競爭者眾多，包括工商與物流商；此外，不鏽鋼加工的技術准入壁壘很少或幾乎為零，既無專利權、版權或任何其他知識產權，潛在競爭者並不需要先舊的技術進入市場。