中国大型独立不锈钢加工企业大明国际正在公开招股(11月17至22日中午)，公司计划发行2.5亿股，90%国际配售，10%公开发售；招股价介乎2至2.7元，以中位数2.35元计算，集资净额约5.32亿元。

京华山一分析员余俊铭表示，大明为内地最大不锈钢加工企业，年产能为73.6万吨，该公司采购不同钢板，然後据客户要求加工成各种形状及尺寸，而该公司利率润很大程上取决於镍价，尽管估值不算昂贵，但监於盈利可见度较低，对该股持「中立」的看法。

余俊铭并表示，大明2010年度中期毛利率及净利润率各仅为4.5%及2.1%，而原材料不锈钢占期内销售成本，及收入的比重各为98.9%及94.5%；而管理层预料2010年度全年盈利不少於1.9亿元人民币，即意味下半年盈利1.04亿元人民币，按年下降27%，这可能是由於毛利率萎缩所致。

余俊铭指，大明所属行业激烈，行业门槛低，尽管需求减弱，但随着产能的扩张，大明於2008年销量增长6.9%，并在2009年进一步按年扩大23%至42万吨，虽然身为中国最大的不锈钢加工商，但相比2009年中国不锈钢总销耗量822万吨，该公司的市占率仅约5%，而不锈钢行业中的小型竞争者众多，包括工商与物流商；此外，不锈钢加工的技术准入壁垒很少或几乎为零，既无专利权、版权或任何其他知识产权，潜在竞争者并不需要先旧的技术进入市场。