花旗首予鴻國國際(1028.HK)買入評級，目標價2.50港元，相當於2011財年市盈率14.6倍、2012財年市盈率11.2倍。
花旗稱，鴻國國際估值偏低，是中國經過進一步整合的直銷領域的代表。該公司是中國第二大中高端女鞋零售商，擁有四個自己發展的品牌。花旗預計該公司2011-2014財年每股盈利複合年增長25.5%。鴻國國際2011年上半年純利較上年同期增長118%，至人民幣1.26億元，符合花旗的預期，2011年第三季度同店銷售額增幅從上半年的12.6%上升至22.7% 。這相當於2011年前9個月同店銷售額增長15.8%，花旗預期的12%的增幅可能有點保守。
該股昨日跌4.2%，收報1.83港元。