瑞信將蒙焦煤企評級(00975-HK)由「跑輸大市」上調至「中性」,將該股目標價由3元升至3.3元。
瑞信發佈報告指,該行將蒙焦煤企今年及明年盈利預測分別下調64%和17%,以反映該公司低於預期的平均售價和修改後的焦煤價格預測。然而,瑞信指,若政府從蒙焦煤企接管鐵路項目,該公司在2012至15年將節省資本開支8億美元,預計公司估值將逐漸改善。
瑞信指,在今年第三季市場疲軟的環境下,相比於其他國內同業,作爲終端市場遠距離供應商,蒙焦煤企面臨更高的庫存壓力,該公司平均售價跑輸市場標準20%,銷量低於今年預算的15%。
然而,銷量和平均售價自9月見底後已有所復甦,瑞信預計,明年市場將更爲平穩、平衡,蒙焦煤企的平均售價將保持穩定,銷量可達1000萬噸,較今年上升70%。