摩根士丹利发表研究报告，指李氏大药厂(00950-HK)具双重协同增长动力，看好该股前景，首予其评级「增持」，目标价4.2元，以反映2011年预测市盈率26.3倍，及股价潜在升幅43%。

大摩於报告中指，李氏大药厂作为难得的以研发为重点的制药公司，其研发业务模式是支持该公司生产出健康产品组合最有效及迅速的方法，该模式使该公司可同时借助该公司内外的研发资源，并建立销售网络，故该行预计该公司自2010至2015年将录得销售年复合增长率38%，及每股盈利年复合增长率36%。

大摩表示，预计该公司於2010指2014年间的营业额将由2.45亿增至7.23亿元，料其盈利在4年里将由5,700万元增至1.6亿元；该行指预计该公司业绩增长主要受以下因素推动：一是该公司至2012年销售力量将增加40%，分销网络得以扩张；二是该公司一半以上的关键药品於过往五年内推出，新药品销售额正在不断增长；三是该公司的业务模式将推动长期增长，料至2014年渠道产品对整体销售的贡献将达10%；四是该公司推出的新药品将会受惠於国家医保目录的实施。

大摩预测李氏大药厂於2010至2012年净利润分别为5,700万、7,600万及9,600万元，预计三个年度的市盈率分别为29.2倍、18.5倍及14.6倍，并预计三年的股本回报率分别为39.4%、33.2%及33.5%。

李氏大药厂昨日涨4.76%，收报3.08元。