招商證券發佈研究報告稱，中國經濟好轉的趨勢將會持續，各季度GDP同比增速呈上升走勢。他們認爲09年下半年百貨類及超市類企業均受益於經濟回暖。 個股方面，通過對百貨業企業及超市類企業的比較，該行認爲茂業國際(00848-HK)在2009-2010年盈利成長性較佳，同時估值相對處於行業低端。同時，物美商業(08277-HK)雖然在同業中估值較高，但其成本費用控制在同業中最好，且盈利成長性支撐估值溢價。 根據以上因素，招商證券推薦茂業國際及物美商業，給予茂業國際買入評級，目標價2.4港元；給予物美商業優於大市評級，目標價9港元。 該行還稱國美電器(00493-HK)也值得重點關注，國美電器將向貝恩資本發行約15億可轉債(佔國美電器現有股本的12%)，以及，國美電器向新老股東配售18%的新股。國美電器的總股本將因此擴大30%。增發和發行可轉債後，國美電器將獲得大約32億港元的資金；而此次融資將消除公司資金壓力。