花旗首予盛高置地(0337.HK)买入评级，目标价6.51港元。

花旗认为，盛高置地是中国竞争激烈的房地产市场中为执行“低基数、高增长”战略做好准备的少数小型开发商之一；中国房地产市场小型开发商的开发空间正在变大。花旗称，盛高置地显示出令人印象深刻的项目多样化和高品质，这是小型开发商生存、发展的关键。

花旗称，该公司的土地储备将迎来丰收，预计未来2年盛高置地有大约人民币200亿元的销售资源，从而支持高增长动力；花旗表示，该公司项目地理位置良好，有90%的建筑面积在2-3线城市。

花旗预计盛高置地2009-12财年核心利润复合年增长86%；该股股价较花旗预期的2011财年每股净资产大幅折让69%，相当于11财年市盈率3.8倍，认为估值不合理。花旗预计销售强劲、新项目收购将成为该股获得重新评级的催化剂。

该股全日涨10.54%，收报4.51港元。