主要潜在风险
1、产品结构单一的风险。近年来,公司的主导产品注射用灯盏花素销售毛利占公司主营业务毛利比重高达95%以上,甚至超过99%。注射用灯盏花素的生产和销售情况决定了公司的主营业务收入及盈利水平,若未来该品生产或销售状况发生不利变化,可能会对公司经营业务造成重大影响。
2、化学合成产品替代风险。注射用灯盏花素中主要药效成分灯盏花乙素含量高达98%以上,专业资料表明,自1974年起灯盏花乙素已可以通过若干人工化学合成的方式获得。目前,国内已授权的灯盏花乙素化学合成专利仅1项,人工合成灯盏花乙素药品尚处于实验室试制阶段,一旦取得重大突破,实现规模工业化生产,灯盏花乙素药品竞争格局可能会发生重大变化。
估值
发行人所在行业为医药制造业,截止2015年3月9日,中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为45.16倍。预计公司2014、2015、2016年每股收益分别为0.95元、1.39元、1.68元。综合目前市场状况,结合公司发行价格21.21元(对应2014年摊薄市盈率22.99倍),预计上市初期压力位为52元-56元。
主要潛在風險
1、產品結構單一的風險。近年來,公司的主導產品注射用燈盞花素銷售毛利佔公司主營業務毛利比重高達95%以上,甚至超過99%。注射用燈盞花素的生產和銷售情況決定了公司的主營業務收入及盈利水平,若未來該品生產或銷售狀況發生不利變化,可能會對公司經營業務造成重大影響。
2、化學合成產品替代風險。注射用燈盞花素中主要藥效成分燈盞花乙素含量高達98%以上,專業資料表明,自1974年起燈盞花乙素已可以通過若干人工化學合成的方式獲得。目前,國內已授權的燈盞花乙素化學合成專利僅1項,人工合成燈盞花乙素藥品尚處於實驗室試製階段,一旦取得重大突破,實現規模工業化生產,燈盞花乙素藥品競爭格局可能會發生重大變化。
估值
發行人所在行業為醫藥製造業,截止2015年3月9日,中證指數有限公司發佈的行業最近一個月平均靜態市盈率為45.16倍。預計公司2014、2015、2016年每股收益分別為0.95元、1.39元、1.68元。綜合目前市場狀況,結合公司發行價格21.21元(對應2014年攤薄市盈率22.99倍),預計上市初期壓力位為52元-56元。
