摩根大通發表報告指，內地樓市仍有政策風險，但一旦樓價升幅超過經濟增長幅度，即逾10%，政策風險將會上升。上市內房企業有充足可售資源，以支持上半年合約銷售增長，屆時市場供需將達平衡；摩通預計上半年新開工量將恢復增長、下半年供應增多，從而有助限制樓價升幅。 報告指，內房股去年漲67%、本月至今升7%，反映內地樓市氣氛佳、現金流風險降低，料中小型發展商籌資成本降將帶來進一步重評動力，該行看好有三線城市業務的企業，因該等城市交投最終將復甦。摩通將內房股2013/14年度每股盈測上調2%及5%，資產淨值預測上調3%，給予目標價基於2013年預測市盈率10.5倍，因籌資成本下降、股本融資風險降低。 該行首選雅居樂(03383-HK)、碧桂園(02007-HK)、恒大 (03333-HK)，因將受惠於較低端城市樓市復甦，且估值相對便宜；小型股中看好合景泰富(01813-HK)，因長期資本增加、或重新開始購地及重組產品組合。出於估值考慮，建議避開保利(00119-HK)、遠洋地產(03377-HK)、龍湖(00960-HK)。萬科(200002-CN)、華潤置地(01109-HK)、世茂(00813-HK)評級由「中性」上調至「增持」；富力(02777-HK)、方興(00817-HK)、中海外 (00688-HK)評級由「增持」下調至「中性」。 摩通給予各股新舊評級及目標價如下： 股份/原評級/新評級/原目標價/新目標價(元) 雅居樂(03383-HK)/增持/增持/12.4/14 碧桂園(02007-HK)/增持/增持/4.6/4.8 恒大地產(03333-HK)/增持/增持/4.25/5.3 保利置業(00119-HK)/中性/中性/5/6.5 龍湖地產(00960-HK)/中性/中性/12.1/14.4 遠洋地產(03377-HK)/減持/減持/3.4/5.25 中海外(00688-HK)/增持/中性/23.5/26 方興地產(00817-HK)/增持/中性/3.1/3.1 富力地產(02777-HK)/增持/中性/13.7/15.3 華潤置地(01109-HK)/中性/增持/20/27 萬科(200002-CN)/中性/增持/11.2/15.5 合景泰富(01813-HK)/增持/增持/6.2/7.2 世茂房地產(00813-HK)/中性/增持/15.4/19 瑞安房地產(00272-HK)/增持/增持/4.2/4.2