廣發證券發研報表示，根據洪九果品(06689)招股書，我國鮮果分銷市場規模由2017年的7451億元增長至2021年的1.1萬億元，複合年增長率爲9.5%。消費升級帶來優質水果需求增加，高端水果增長強勁，供給端產業鏈整合等趨勢利好龍頭公司份額提升。
該行指，公司以榴蓮爲首的六大核心單品，主要特徵爲高客單價（利潤空間穩定）、市場規模高速增長（需求大、穩定）、國內無可直接替代的供給（競爭優勢）。依託強供應鏈、數字化、強渠道、品牌化等戰術，22年按銷售額計，公司是我國第一大鮮果分銷商與第一大榴蓮分銷商。
該行預計2023-2025年公司整體實現營業收入204.1/276.4/359.8億元，non-IFRS淨利潤分別爲19.8/28.5/38.4億元。考慮到公司持續高速拓展品類、渠道、品牌，給予公司2023年18xPE估值，目標價27.72港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。