来源：格隆汇

6月5日，今日开盘，港股油气板块一度表现活跃，截至发稿有所回落，中国石油股份涨超1%，中国石油化工股份涨近1%，中国海洋石油微跌。

消息面，当地时间6月4日，根据沙特石油部消息，为配合“欧佩克+”的会议决定，共同维护国际原油市场稳定，从7月起，将自愿再减产原油100万桶/日，即从此前自愿减产原油50万桶/日提升至150万桶/日，为期一个月，减产措施可考虑延长。

受欧佩克+延长自愿减产协议影响，WTI原油周一高开，一度涨超3%，截至发稿，WTI原油7月期货涨1.28%，报72.66美元/桶；伦敦布伦特原油8月期货涨1.10%，报76.97美元/桶。

高盛认为，本次减产显示了沙特表现出了继续对抗空头的决心。但由于市场情绪仍然疲软，本次会议可能仅意味着“温和看涨”。沙特此次额外减产的价值取决于减产持续时间。

今年5月起，沙特自愿减产原油50万桶/日。本次沙特减产幅度为该国数年以来之最，令其产量降至900万桶/日，为2021年6月以来的最低水平。

机构：预计今年油价仍然高位运行

回顾这两年油价走势，受OPEC减产、俄乌冲突导致俄罗斯原油产量下降等因素的影响，油价先是一路上行；其后，在美联储加息预期下海外经济放缓，叠加近期硅谷银行引发的市场恐慌情绪蔓延，油价震荡走弱。

但根据IMF报告，主要OPEC国家的财政平衡油价仍然较高。

以沙特为例，2022年其财政平衡油价约70-80美金/桶。2022年10月OPEC+再度减产，除沙特以外，俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特等多个产油国在4月2日也都宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量，预测未来石油供需端将进一步偏紧，原油价格今年或将呈现前低后高。

另外对于油气行业整体来说，虽然新能源发展迅猛，但仍面临高成本、效率转换等方面的瓶颈，传统能源的地位依旧突出，世界对于油气资源的需求在今后十年间仍将保持增长。

OPEC预计美原油2023年上半年需求下降，中印原油需求量上升，高通胀使欧洲和美国的经济增长放缓，中印是推动原油需求复苏的主要力量。受益于亚洲需求向好，该区域有望获得更多的营业利润。

此外，国内油气公司多为一体化形式，如中石油、中石化等，可以获得全产业链盈利能力。海外企业炼化占比相对较小，如西方石油为占比18%，英国石油为1.2%。

政策端，此前，国家能源局发布关于印发加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）的通知。通知指出，2025年方案目标为：1）油气供给稳步增长，累计清洁替代增加天然气商品供应量约45亿立方米，累计增产天然气约30亿立方米，累计增产原油200万吨以上；2）努力打造“低碳”、“零碳”油气生产体系；3）大力推进油气企业发展新能源产业，持续推动能源生产供应结构转型升级。

天风证券研报指出，石油行业在2021年ESG约束提升之后，迎来了竞争格局改善。该行认为，新的油价中枢有望回升到80美金/桶左右。油公司估值修复，从财务指标上来自两个方面：

1）油价中枢抬升带来的利润和经营现金流增加;
2）分红回购比例提升带来的股东回报大幅提升。

东吴证券表示，预计2023年油价仍然高位运行。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。

综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。该行认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。

编辑/jayden