来源：华尔街见闻

债务上限协议达成后，即将到来的财政部重建其现金账户（TGA），从500亿美元增加到6000亿美元或更多。将进一步吸收银行存款准备金，再次将地区银行推向流动性边缘。

先前摩根士丹利认为，“在银行体系波动之际，进一步的准备金流失可能会放大风险”。如今高盛策略师塞西莉亚·普雷图斯也表示，由于重建TGA，流动性可能在6、7月大幅收紧，在极端情况下，（假设没有资金流出RRP），5500亿美元TGA则意味着，其将在两个月吸走15%的银行储备金，这将是一个非常显著地的流动性收缩。

更合理的情况是，一半的TGA会来自RRP流出。这也相当于2个月内减少2500亿美元的银行准备金，约为当前整体储备的7.7%。RRP能贡献多少具有很大的不确定性，却又至关重要。

而TGA的抽水加上TLTRO还款和QT，也将带来下半年风险资产的波动和表现不佳。【ZeroHedge 高盛】

编辑/jayden