大和发研报指，宝尊电商(09991)发布第一季度财报，其经调整净利润略高于该行及市场预期。在中国消费降级趋势下，预期公司收入在接下来的1-2个季度中微弱复苏。

该行将公司2023年的净亏损预期由2000万人民币调整至1000万人民币，以反映首季亏损低于预期。该行重申其跑赢大市评级，目标价由12.5港元下调至11.6港元。

该行提到，随着竞争的加剧，越来越多的品牌正在加强其全渠道战略（非天猫GMV占比在2023年第一季度达到49%），因此该行料公司收入在第二季度同比下降3%。