格隆匯5月24日丨摩通發研報指,煤氣(0003.HK)及港華智慧能源(1083.HK)退出上海燃氣投資,所獲約47億元人民幣現金數字屬正面驚喜,雖然上海燃氣2021至22財年錄得虧損34億元人民幣,但上述所收回現金水平可完全彌補其初始投資。摩通予煤氣“中性”投資評級,目標價6.5港元。
煤氣及港華智慧能源於較早前聯合公告,宣佈退出上海燃氣25%權益,代價約46.63億元人民幣。煤氣及港華智慧能源各自預計,將就退出事項確認扣除交易成本及開支後未經審覈除稅前淨收益約6.13億元人民幣(相當於約6.95億港元)。
摩通稱,煤氣撤出投資正面因素包括煤氣不再受上海燃氣業績拖累;煤氣削減派息風險較低;以及獲得現金支援多於3GW的可再生能源投資,減輕目標於2025年8GW的分佈式光伏裝機容量目標壓力。該行目標價反映2023年預測公司市盈率19.7倍;預測市帳率2倍;預測股息率5.4%。