公司深耕石墨設備 行業多年。目前，公司主營業務爲石墨設備的研發、生產、銷售及維保服務，主要產品爲石墨合成爐、石墨換熱器、石墨反應塔器等各型號石墨設備、配套系統及相關配件，產品主要應用於化工企業生產中合成、解析、換熱等過程。
公司致力於向上遊原材料端進行拓展。公司作爲石墨設備製造商，石墨原材料是公司主要採購對象。由於石墨設備的生產質量與原材料的處理工藝達標情況息息相關，公司將致力於業務向原材料端延伸，以更好地集成材料的技術優勢及成本優勢。公司子公司內蒙古新材料投資了2 萬噸特種與化工專用石墨建設項目，其中包括煅燒、成型、焙燒、浸漬、石墨化等全套工序，目前正在全力推進石墨原材料生產項目的建設，該項目預計於2023 年建成。屆時，公司每年將新增產石墨材料2 萬噸，從而有效提高公司的生產能力，保證了公司石墨原材料的供應，有利於發揮公司產品上下游的集中化、規模化優勢，全面提升公司的綜合競爭實力。
公司積極利用募集資金進行相關項目建設。公司石墨設備擴產項目總投資27010 萬元，目前完成進度約50%。石墨設備擴產項目建成後，能夠提高公司石墨設備生產能力，提高產品的生產工藝水平和生產效率，降低生產成本，從而增強公司的盈利能力和競爭實力，鞏固公司在石墨設備行業的地位，進一步提高市場佔有率。2023 年，公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過62000 萬元，用於高性能石墨列管式換熱器及石墨管道產業化項目和鋰電池負極材料用石墨匣鉢及箱體智能製造項目的建設，上述項目建設週期均爲3 年。項目建成後，將提升公司高性能石墨列管式換熱器的供應能力，公司產品也將向新能源領域進行市場拓展，豐富產品種類，爲公司提供新的收入來源和利潤增長點。
盈利預測與投資評級：預計2023-2025 年公司營業收入爲8.8/12/16 億元，歸母淨利潤分別爲1.9/2.79/3.82 億元，對應EPS 分別爲2.56/3.77/5.17元。公司深耕石墨設備行業多年，考慮到公司積極向上遊石墨原材料領域進行佈局、IPO 募投項目和可轉債募投項目將提高公司石墨設備生產能力，給予公司“買入”評級。
風險提示：IPO 和可轉債募投項目未能按計劃開工或投產，公司石墨設備產能擴張受阻的風險；中低端石墨換熱器定價空間有限，公司整體毛利率下降的風險；業績預測和估值判斷不及預期的風險。