投资建议：我们看好公司渠道战略的坚决推进，预计23/24 年实现收入32.32/40.14 亿元，实现归母净利润3.16/4.14 亿元，维持公司评级“强烈推荐”。事件：5 月15 日，綠盟科技發佈2023 年限制性股票激勵計劃，擬向469 名激勵對象，包括公司董事、高級管理人員和骨幹業務人員等授予限制性股票。同時，公司向特定對象發行股票，發行對象不超過35 名（含35 名），發行股票數量不超過發行前總股本30%，即2.40 億股。
股權激勵設置了年度業績考覈目標，彰顯公司未來三年增長信心。本次激勵計劃擬授予的限制性股票數量爲2764.60 萬股，約佔本激勵計劃草案公告時公司股本總額的 3.46%。其中，授予限制性股票958.90 萬股，約佔本計劃公告時公司股本總額的1.20%，授予價格爲6.77 元/股；授予股票期權1805.7 萬份，約佔本計劃公告時公司股本總額的2.26%，授予價格爲13.54 元/股。同時，公司此次激勵計劃分別設置了營業收入和淨利潤的業績考覈目標，對應2023-2025 年的營業收入目標值分別爲33.6億元、41.00 億元、50.00 億元，同比分別增長28%、22%、22%；淨利潤目標值分別爲3.43 億元、4.46 億元、6.00 億元，同比分別增長1125%、30%、35%。以股權激勵目標爲指引，我們認爲未來三年公司將在收入端保持高增長的基礎上，持續降本增效，帶動淨利潤增速超過收入增速。
定增強化公司研發能力，深化佈局公司新興業務。本次募集資金總額不超過12 億元，主要用於1）增強研發能力，提高新興領域核心競爭力。其中，擬投入用於研發總部基地建設項目、信息技術應用創新安全研究項目的募集資金分別爲47556.10 萬元、12656.80 萬元；2）加強新興領域成果轉化，實現產品市場份額的提升。其中，擬投入用於數據安全與隱私計算研發及產業化項目、5G+工業互聯網產品與解決方案開發項目的募集資金分別爲13649.58 萬元、10188.00 萬元；3）增強資金實力，提高公司抗風險能力。其中，補充流動資金項目擬募集資金35949.52 萬元。
投資建議：我們看好公司渠道戰略的堅決推進，預計23/24 年實現收入32.32/40.14 億元，實現歸母淨利潤3.16/4.14 億元，維持公司評級“強烈推薦”。
風險提示：行業競爭加劇的風險；渠道拓展不達預期的風險；政策落地不達預期的風險。
