事件：天娛數科發佈2023年一季度報告。2023年第一季度公司實現營收4.74億元，同比減少4.7%；歸母淨利潤1022.87 萬元，同比增長11.9%；扣非淨利潤-269.3 萬元，同比收窄40.8%。業績整體符合預期。
研發、銷售費用加碼，虛擬數字人開發進行時。2023Q1，虛擬數字人技術開發與IP 運營等項目加碼，研發費用同比增加87%；銷售費用同比增加131.8%，後續公司有望全面聚焦數字經濟領域，不斷整合優勢資源挖潛賦能，持續優化業務結構和產業佈局，助力整體經營質量穩步提升。
AI 佈局遊戲與數字營銷，“天妤”虛擬數字人出圈效應明顯。公司將多模態AIGC技術融入數字競技平臺，自研並運營的《傲劍》《飛昇》《蒼穹變》《Sunvy Poker》等遊戲產品活躍度獲得提升。同時，公司針對元宇宙營銷、移動應用分發、短視頻營銷等場景快速打造AI生產力工具，推動數字營銷向智能營銷轉化。公司“MetaSurfing-元享智能雲平臺”打造國內首個文化出海的國風虛擬數字人“天妤”，取得全網粉絲近550 萬，全網視頻播放量逾4億、抖音點贊超2600 萬，後續表現值得期待。
依託“數據+算法+場景”優勢，提供全鏈路智能營銷服務。公司實現研發、生產、經營、運維等全過程數據挖掘，截至2022 年末，移動應用分發平臺總註冊用戶數達2.86 億，智能營銷SaaS 平臺累計服務150 家企業客戶。公司打造AI 中臺，依託海量數據不斷迭代適配算法，以數據流量生態園園區爲載體，爲各行各業提供涵蓋數據分析、用戶洞察、流量分發、投放優化、創意提效、等全鏈路智能營銷服務。
盈利預測與投資建議。預計2023-2025年歸母淨利潤爲0.65 億元、1.11 億元、1.72 億元。公司數據流量業務增長較快，戰略佈局虛擬人平臺，AI 佈局逐步加碼，虛擬人商業化成熟後有望貢獻一定業績增量，建議關注。
風險提示：數據流量業務發展不及預期的風險、行業政策變動風險，市場競爭加劇風險。