瑞信發表研究報告指，復星醫藥(02196.HK)首季收入按年增長4.7%，期內新冠相關產品銷售收入減少，但同時被創新藥銷售收入提升所抵銷。在利潤率顯著改善帶動下，撇除非經常性項目後淨利潤增長14.8%。

該行指出，公司核心產品RT002和tenapanor進入新藥申請(NDA)備案階段，產品管線繼續推進，去年度創新藥銷售額貢獻達約30%，相信短期內創新藥物組合銷售貢獻將持續提升。

瑞信維持對復星醫藥的「跑贏大市」評級，目標價則下調至29元，2023至2025年每股盈利預測亦分別下調4.3%、3.9%及4.6%，認為潛在下行風險將包括核心產品的銷售疲軟，以及短期內GPO實施規模較大的持續影響。(gc/u)

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