華泰證券發研報指，宇華教育(06169)中期實現收入11.89億元（yoy-1.2%），經調整毛利率/經調整歸母淨利率分別同比下降9.70pct/7.2pct至48.7%/40.7%，主因公司擴大了師資隊伍、校園改擴建等辦學投入。
考慮到大學營收同比基本持平、高中招生微降，該行下調FY23-25收入預測至24.02/24.52/25.47億元（前值：25.59/27.22/29.00億元），同時考慮到辦學投入增加，上調資本開支預測，預計FY23/FY24/FY25公司歸母淨利潤爲10.40/7.48/7.64億元，基於DCF的目標價爲1.47港元（前值：2.38港元），WACC由19.27%下調至18.99%，永續增長率1%，港幣兌人民幣爲0.88元，對應4.50xFY23EPE。維持“買入”評級。
