盈利预测与估值：随着重磅产品伏美替尼一、二线治疗的获批，辅助治疗和20 外显子突变等适应症临床试验的顺利推进，以及产品成功出海，公司在销售端有望快速放量并打开未来空间，在研管线也将逐渐进入临床阶段，我们调整盈利预测，预计2023-2025 年EPS 为0.59 元、1.10 元和1.70 元，对应2023 年04 月28 日收盘价的市盈率分别为51.5X、27.5X和17.9X，维持“增持”评级。投資要點
事件：公司公告2022 年年報，2022 年全年，2022 年實現營業收入7.91億元（同比+49.22%），實現歸母淨利潤1.31 億元（同比+614.22%），實現扣非歸母淨利潤0.79 億元（2021 年爲-0.62 億元）。公司公告2023 一季報，2023 年Q1 實現營業收入2.77 億元（同比+148.75%，環比+1.18%），實現歸母淨利潤0.35 億元（去年同期-0.23 億元），實現扣非歸母淨利潤0.20 億元（去年同期爲-0.37 億元）。
點評：伏美替尼銷售收入環比持續提升，一線適應症獲批併成功納入醫保目錄有望顯著提升產品空間和可及性，伏美替尼適應症有多項拓展，針對EGFR20 外顯子突變NSCLC 國際多中心三期臨床開啓有望持續提升空間。隨着伏美替尼放量，規模效應逐漸體現，管理和研發費用率下降。
盈利預測與估值：隨着重磅產品伏美替尼一、二線治療的獲批，輔助治療和20 外顯子突變等適應症臨床試驗的順利推進，以及產品成功出海，公司在銷售端有望快速放量並打開未來空間，在研管線也將逐漸進入臨床階段，我們調整盈利預測，預計2023-2025 年EPS 爲0.59 元、1.10 元和1.70 元，對應2023 年04 月28 日收盤價的市盈率分別爲51.5X、27.5X和17.9X，維持“增持”評級。
風險提示：新藥研發不達預期，產品銷售不達預期等